| 時間：4月1 日 地點：保險實驗室（競秀南樓504） 主講人：張文剛 主題：基本面分析 記錄人：沈曉明 内容： 宏觀經濟 一、總體概述“三駕馬車”對我國經濟發展的推動作用 二、從投資、消費、進出口三方面具體講述“三駕馬車”的作用 投資 1、4萬億财政撥款 （1）通過表格數據向大家展示了國家4萬億撥款的主要分布，并指出基礎設施建設、臨時工程、災後重建等三項占到總撥款的81% ，而直接作用于企業建設的則很少 （2）介紹我國經濟現階段的瓶緊是發展不平衡 結構性、地區性發展不平衡：東部發展快，而中西部發展緩慢 同時又由于受到外圍經濟的影響，中國經濟增長缺乏持續性 （3）說明4萬億撥款主要用于基礎設施建設以及中西部改上是為了拉平差距，使我國經濟整體向上：一方面，防止東部發展過快，與世界經濟的相關性過高，而導緻受外圍經濟影響較大的不利局勢。另一方面，中西部開發建設有利于提高人民生活水平，有利于使我國度過危機後，走向全面繁榮富強。 2、投資的一個重要指标：新增貸款 （1） 通過今年與去年1、2月份新增貸款的比較，指出今年子女增貸款同比增長100% （2） 簡述新增貸款增長幅度大的原因 4萬億振興計劃提出後，很多項目迅速上馬 政府對今年的貸款規模隻設置了5萬億的下限，說明銀行在貸款時是受到國家行政幹預的，為了達到國家規定的規模，銀行都趁機大量發放貸款，以避免下半年完不成貸款任務 物質資産投資 詳述GDP增長越小，投資對GDP的貢獻率越大，并指出中國投資對GDP的貢獻率達到85%。同時也指出由于投資過大，可能會導緻整個國家經濟全靠投資拉動，從而使國家又回到由投資拉動型的經濟增長模式，這是社會的倒退，所以我們應正确設置投資規模，并使我國經濟對外依賴性下降，使得經濟更具獨立性。 消費 1、簡述随着經濟不斷惡化，特别是世界經濟的不利局勢，人們對經濟預期轉入悲觀，使消費者的信心指數下降，導緻我國今年消費對GDP的貢獻率下降，隻有30%。 2、通過比較今年與去年我國消費者對奢侈品的購買，說明消費者心理對消費的巨大影響：去年，雖然我國經濟不景氣，但人們購買奢侈品的數量卻增加，主要是由于人們對金融危機的影響還未深刻認識，心理沒有普遍惡化；而從去年下半年開始，汽車行業的不斷低迷，則是因為人們的收入預期不斷下降 進出口 1、 簡述長期以來我國貿易順差，使得國家積累了大量外彙儲備，在國際上具有更大的話語權 2、 說明雖然金融危機給中國經濟帶來很大沖擊，但預計我國今年至少不會出現貿易逆差，隻是貿易順差的增速會不斷下降。如果我國今年貿易順差降到8% 以下，那麼它對GDP的貢獻率為-15%，這剛好與前面投資的85% 和消費的30%加總達到三駕馬車對經濟作用的100% 3、 簡述貿易順差下降的因素：進口總額的減少、出口總額的減少以及進出口總額的下滑 總結 從以上三個因素來看，我國經濟增長主要在投資上，但投資拉動經濟存在明顯的缺陷。 若國家經濟正在起步階段，那麼投資刺激經濟很重要，但現在我國企業狀況不佳，外圍經濟差，如果盲目投資會給國家帶來很大不好的影響，主要體現在：國家加大投資要運用大量财力，導緻國家不得不花掉将來的财政資金來支持現在的事業，這對國家将來的發展無疑會帶來不良影響。同時這也反映了我國治理經濟的方法是“西藥醫治”法，雖然見效快，但副作用如何卻無法預測。但考慮到就業等民生問題，國家即使犧牲企業将來的發展空間，也要暫時拉動經濟，解決問題。 物價 1、 簡述07年下半年開始，國際上油價不斷上漲，而我國豬肉等生活必需品的價格也大幅上漲。 2、 分析物價上漲的原因： （1） 通貨膨脹：經濟環境差導緻就業壓力的加大，因此國計民生又擺上日程 （2） 國際上很多人在搞投機：利用金錢與權力控制物價，導緻市場經濟波動大 3、 簡述我國CPI的下降 消費者價格指數(Consumer Price Index)，是對一個固定的消費品籃子價格的衡量，主要反映消費者支付商品和勞務的價格變化情況，也是一種度量通貨膨脹水平的工具，以百分比變化為表達形式。 4、分析CPI下降的原因： （1）基數比較高：前幾年我國經濟發展迅速，從07年下半年開始，我國物價不斷上漲，導緻通貨膨脹率升高，所以基數較高 （2）與市場價格有關：經濟下滑導緻原材料供過于求，大宗商品價格下滑 就業 1、 分析我國由于沒有完善的社會保障體系，失業對我國來講是一個很嚴重的問題，為了不失業，隻有發展經濟，這也是我國今年GDP“保8” 的重要原因 2、 強調經濟增長的關鍵在于企業獲不獲利：GDP“保8”隻是一個量的概念，而我們需要的是質的突破 3、 簡述就業壓力大的原因：一方面，人力成本不斷增加。本來在我國利用廉價勞動力的外資企業都紛紛遷走，導緻勞動力剩餘；另一方面，由于外在沖擊，我國出口受到不利影響，而我國企業又以勞動密集型為主，從而造成更大就業壓力 4、 所以國家主動擴大就業，增加投資，促進GDP增長 國際收支 1、 簡述我國經濟在實現與市場接軌後，人民币彙率不斷上升，外彙儲備不斷增加，同時揭露了我國2萬億美元儲備的大量縮水 2、 提出我國人民銀行行長的建議：在世界上建立新的國際儲備貨币 3、 認為建立新的國際儲備貨币是有必要的，因為世界經濟的穩步發展需要有一個比較穩定的貨币作為儲備貨币，同時還揭示新的國際儲備貨币将挑戰美元的霸主地位，但新的儲備貨币有利于世界經濟盡大可能不再依賴美國，從而實現貨币政策自身獨立性 總結 一、 介紹我國面臨的經濟問題： 1、 由美國次貸危機引起金融危機對世界特别是我國經濟的影響要到什麼時候結束還是個未知數，我國正處于迷茫狀态 2、 國家不計成本刺激經濟的發展所帶來的隐憂到底什麼時候爆發也無從知曉 3、 由于國家的刺激經濟政策，可能會引發更多的道德風險，導緻盲目投資，擾亂經濟正常秩序，使市場無序，最終受苦的是老百姓。 二、 提出幾條關于經濟發展的建議： 1、 經濟政策注重長短期結合：我國目前治理經濟的方法是透支未來的發展能力來支持現在發展，這顯然是不正确。我們既要增強現在的經濟發展能力，又要具有應對後世經濟發展問題的能力。 2、 經濟政策要有靈活性、潛在性：首先，政策要與時俱進，隻有結合實際情況的政策才是好政策；其次，要短期目标和長期目标相結合。 3、 産業結構的調整：漸進地關閉一些高能耗、低産出、污染嚴重的企業;要實現企業由勞動密集型向技術密集型的轉型，引導我國經濟走向一個新的經濟層面。 4、 強調市場本身的作用：揭露過于提倡政府幹預其實是一種由市場經濟向計劃經濟的倒退。 5、 應該建立一個新的國際儲備貨币體系：實現以穩定貨币為參照物的世界貨币體系，但需要漫長的過程。 互動 1、 針對創業闆和國家IPO重啟，發表了見解：認為IPO重啟相對于創業闆來說對證券市場的影響較大 2、 更進一步闡釋了4萬億撥款的分布 |
